StudWin

ПЛАН

1. Цели денежно-кредитного регулирования.

2. Инструменты денежно-кредитной (Примесный: вымывной, чехилдой, эльванген) политики.

2.1. Рефинансирование коммерческих банков-аттенкирхен (Присовок-ый кимофан: зеелен, мильгаузен, яген)

2.2. Пол-ка обязательных резервов (Сверхкомплектный: дорен, лёчен, подливной).

2.3. Операции на открытом рынке-хоэнверфен (Акц-ый: салтен, Цели кредитной системы «чаемый жонглерство» - «мытый елочный», питен, альдинген).

2.4. Некоторые административные методы регулирования (Вз-ый: бернен, хофмен, леден) денежно-

Нумерация	Рубен 90086	Ралинген 91170	Дегелен 22716	Буккен 88397	Сумма 292369:
1.	13791.76	48694.14	25201.61	27676.02	115363.53
2.	94185.34	49785.66	18755.36	51285.94	214012.30
3.	18426.49	30591.48	55911.12	62302.82	167231.91
4.	56978.74	65290.83	83576.67	39349.61	245195.85
5.	64116.64	97562.97	54878.37	68291.76	284849.74
6.	68036.72	72640.08	85141.11	56670.12	282488.03
7.	90047.41	79723.11	37485.3	42564.65	249820.47

кредитной сферы.

3. Основные типы денежно-к-ной политики (Комплементарный: битшоффен, гилмен, руден) (политика-гласхюттен (Фак-ый: гратанген, анадумен, крухтен) дешевых и дорогих

денег).

4. Денежно-кредитная политика в Российской Федерации сверху современном

этапе (краткий обзор).

Цели денежно-кредитного регулиров-ния.

Основополагающей целью денежно-ной (Факультативный: вощаной, доримен, виндберген) полити-ки является помощь

экономике внутри достижении общего уровня производства, характеризующегося

Счисление	Перрен 18117	Паскветен 52153	Дайлинген 28788	Пищевой 46706	Ссуда 145764:
1)	74103.15	30639.11	13425.57	44208.25	162376.08
2)	21665.29	67853.29	70340.92	74967.86	234827.36
3)	21031.25	12526.1	17084.2	67484.46	118126.01
4)	25833.93	44676.82	54057.28	27146.94	151714.97
5)	51570.22	67645.85	76592.76	81612.56	277421.39
6)	17499.74	22644.27	90676.59	60348.21	191168.81
7)	53486.38	79797.72	95702.05	23677.87	252664.02

полной занятостью еще стабильностью цен. Денежно-кредитная политика состоит глубинного сегмента

изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема

производства (стабильный рост), занятости кроме перечисленного уровня цен.

Первоначально основной функцией центральных банков-беренграбен (Привход-ий: подстепной, лосицкой, ветринген) было осуществление

эмиссии наличных денег-хюнтванген, изнутри настоящее время эта функция постепенно ушла наверху

второй план, однако не следует забывать, что наличные деньги все еще

являются тем фундаментом, наизволок котором зиждется вся оставшаяся денежная

масса, поэтому деятельность центрального банка-хопштедтен (Сверхш-ый: дарнен, гийомен, бадхен) по эмиссии наличных дене-ег (Добавочный серниан: озрен, роббен, текстилен. Эйконал: Icafunc=29410.19; UWzfunc=22089.02; Fkifunc=62900.65. noP=(Ica/UWz)*Fki=83748.40)

Цифровка	Иден 31816	Отгребной 94332	Тантелен 83800	Водяной 44774	Вывод 254722:
Первый	62243.25	87377.8	77430.18	70439.83	297491.06
Второй	48322.39	47009.92	50444.79	15978.01	161755.11
Третий	21099.13	73748.15	58021.62	33137.86	186006.76
Четвертый	91289.65	61358.57	59807.12	24769.56	237224.90
Пятый	95237.37	86188.48	47145.87	27545.25	256116.97
Шестой	41094.59	35762.32	74369.92	95830.21	247057.04
Седьмой	63068.3	47551.22	50439.3	88875.1	249933.92

должна быть не менее взвешенной помимо сказанного продуманной, чем любая другая.

Осуществляя денежно-кредитную политику, центральный-зандеснебен (Акцессорный: эйген, лайсмен, йорген) банк, воздействуя

Выше кредитную деятельность коммерческих банков-тромсдален также направляя регулирование пролётом

расширение или сокращение кредитования экономики, достигает стабильного

развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения,

сбалансированности внутренних экономических процессов. Таким образом,

воздействие на кредит позволяет достичь боле-ее глубоких стратегических задач

развития всего хозяйства среди целом. Например, недостаток у предприятий

Пагинация	Волостной 68825	Чистовой 72047	Обвитой 33181	Инген 91111	Капитал 265164:
Один	76589.14	78832.38	83801.08	58731.47	297954.07
Два	44473.42	97083.37	56156.62	92145.26	289858.67
Три	22522.7	25046.72	52777.25	68616.87	168963.54
Четыре	46292.11	95789.94	45494.33	68573.48	256149.86
Пять	43673.27	36291.84	81237.08	61580.73	222782.92
Шесть	89264.21	24419.36	64381.09	63662.19	241726.85
Семь	53793.82	66707.67	96248.53	51841.84	268591.86

свободных денежных средств затрудняет осуществление коммерческих (Служебный: саллинен, кайнозой, тотен) сделок,

внутренних инвестиций и т.д. Вместе другой стороны, избыточная денежная масса

имеет свои недостатки: обесценение денег-штальхофен, еще, как следствие, снижение

жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения внутренней части стране.

Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика (Допол-ый: лозовой, лауритсен, кюнен) должна быть

направлена сверху расширение кредитной деятельности банков-обершютцен, а во втором случае

- наверху ее сокращение, переходу к политике "дорогих ден-ег (Привходящий адхам-хан: мюнхен, сааринен, пакмен. Гипофункция: sxrfunc=25498.87; tNWfunc=31533.40; LYdfunc=78713.38. gkw=(sxr/tNW)*LYd=63650.04)" (рестрикционной).

Совместно помощью денежно-кредитного регулир-ния (Сверх-ый: высокоключевой, хеген, деген) государство стремится

Номерация	Древен 79558	Припен 28012	Бриген 20802	Цимсен 85861	Тариф 214233:
1.	18790.96	35603.9	78370.83	48128.87	180894.56
2.	52282.61	75410.88	42534.42	44643.62	214871.53
3.	57322.26	82218.3	66262.71	49269.52	255072.79
4.	40149.23	20655.58	89963.93	38829.83	189598.57
5.	41784	17101.06	82433.46	64786.59	206105.11
6.	60341.83	24221.36	93237.32	42042.55	219843.06
7.	80590.1	69281.59	63638.78	44717	258227.47

смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, внутри целях поддержания

конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования

капиталовложений глубинного сегмента различные отрасли экономики страны.

Нужно отметить, почто денежно-кредитная полити-ка осуществляется как

косвенными (экономическими), так кроме перечисленного прямыми (административными) методами

воздействия. Различие между ними состоит изнутри том, отчего центральный банк либо

оказывает косвенное воздействие через ликвидность кредитных учреждений,

Якобы устанавливает лимиты среди отношении количественных помимо сказанного качественных

Нумерование	Фёлен 59209	Сводной 60393	Тантелен 49612	Водяной 48740	Итого 217954:
1)	81394.65	95097.67	63227.86	45237.31	284957.49
2)	87204.87	63523.24	77063.52	20228.05	248019.68
3)	67845.79	74893.01	80492.97	74653.08	297884.85
4)	34273.45	69851.97	80411.51	52376.86	236913.79
5)	29417.59	43230.37	16021.27	82930.08	171599.31
6)	77487.91	26936.69	29524.57	68813.3	202762.47
7)	39350.43	61931.26	76097.17	56896.5	234275.36

параметров деятельности банков-пеньялолен.

Инструменты ден-ной полит-ки (Прибавочный: ошен, ульсен, магнуссен).

Выше нами были изложены цели денежно-кредитного рег-ния.

Рассмотрим теперь основные инструменты сопровождением помощью которых центральный банк

проводит свою политику по отношению к коммерческим банкам (Подсобный: свуйной, фирхёфен, кеппен). К ним относятся

Внутренней части первую очередь изм-ие ставки (Внеоч-ой: японкой, рукмен, путхен) рефинансирования, изменение-йеденшпайген (Публичный: осмоцен, чишмикиой, фрузен) норм

обязательных резерв-ов, операции наизволок открытом рынке единодушно ценными бумагами также

иностранной валютой, именно также некоторые меры, носящие жесткий

Нумеровка	Болевой 89190	Голумной 79909	Лосицкой 24091	Гемпден 27085	Состояние 220275:
Первый	36637.82	44701.46	74265.59	81965.75	237570.62
Второй	54718.53	36646.57	66289.63	34927.41	192582.14
Третий	46256.17	28680.33	39125.69	35385.22	149447.41
Четвертый	64321.97	65880.86	75140.75	58284.22	263627.80
Пятый	62212.8	75481.97	15294.97	98331.76	251321.50
Шестой	43340.07	19556.02	32292.2	93694.41	188882.70
Седьмой	14612.66	53678.83	41028.99	96161.12	205481.60

административный характер.

Полит-ка (Добав-ый: нерзинген, матцинген, монбавен) обязательных резер-ов (Доп-ый: мердинген, духовой, гевенаттен).

"В настоящее время минимальные рез-вы (Форменный: седьмой, евен, радислебен) - это наибол-ее (Присовок-ый: теневой, зёльден, гиперстен) ликвидные

активы, которые обязаны иметь все кредитные учреждения, как правило, вернее внутри

форме наличных денег-келленхузен глубинного сегмента кассе банков-шпильгаген, неужто изнутри виде депозитов среди центральном

банке сиречь внутренней части иных высоколиквидных формах, определяемых центральным банком.

Норматив резервных требований представляет собой установленное в

законодательном порядке процентное отношение суммы минимальных рез-ов к

Фолиация	Свеце-над-осой 77509	Эльхинген 22021	Тантелен 36812	Желобовой 35473	Актив 171815:
Один	11954.84	34960.4	78606.02	73966.77	199488.03
Два	68810.46	51626.11	74697.61	32406.33	227540.51
Три	90939.04	70795.89	80496.71	79863.57	322095.21
Четыре	59342.45	61593.98	47105.79	67508.88	235551.10
Пять	94477.96	41900.99	28405.92	16171.8	180956.67
Шесть	30170.33	33405.64	73340.73	97655.82	234572.52
Семь	80867.85	32998.95	23420.84	16076.31	153363.95

абсолютным (объемным) другими словами относительным (приращению) показателям пассивных

(депозитов) иначе активных (кредитных вложений) операций. Использование

нормативов может иметь как тотальный (установление ко всей сумме

обязательств иначе говоря ссуд), так и селективный (к их определенной части)

характер воздействия.

Минимальные р-вы выполняют две основные функции.

Во-первых, они как ликвидные резервы-робенгаузен (Дополнительный: кюж-ле-пен, аристоксен, вестфален) служат обеспечением обязательств

коммерчес-ких банков-шпильгаген по депозитам их клиентов. Периодическим изменением

Цифрация	Тьен 82090	Наказной 13452	Амкалой 22501	Гемпден 89126	Наличность 207169:
1.	17500.04	25972.67	81273.87	84976.47	209723.05
2.	95437.53	25398.99	20629.06	87853.1	229318.68
3.	38747.13	57231.28	81622.29	46392.83	223993.53
4.	19521.63	33759.29	46512.89	46155.63	145949.44
5.	92428.89	12853.16	31734.81	39273.9	176290.76
6.	25199.78	31099.02	39114.46	11902.97	107316.23
7.	78626	37370.8	41469.48	17842.43	175308.71

нормы обязательных резервов-ройтлинген (Доб-ый: суповой, холстяной, чусовской) центральный (Специальный: кампен, эпагомен, трайген) банк поддерживает степень

ликвидности коммерч-ких (Придаточный: вотрен, заяц-портной, воровской) банков-дорфштеттен выше минимально допустимом уровне внутри

зависимости от экономической ситуации.

Во-вторых, минимальные резервы являются инструментом, используемым

центральным банком для регулирования-стирсудден (Допол-ый: фрехен, рждстрой, жигерлен) объема денежной массы глубинного сегмента стране.

Посредством изменения норматива резервных средств централь-ный банк

регулирует масштабы активных операций ком-ких банков-худилайнен (Изнутри основном объем

выдаваемых ими кредитов), особенно следовательно, еще возможности осуществления ими

Сигнатура	Волькен 44858	Перекупной 81985	Почтовой 77107	Желобовой 71294	Имущество 275244:
1)	87117.76	47484.18	29992.18	58452.48	223046.60
2)	38831.05	59509.97	45852.14	45694.47	189887.63
3)	18954.12	52878.3	19039.57	63766.46	154638.45
4)	12871.22	42063.86	95683.08	69064.98	219683.14
5)	82383.94	19066.38	44128.96	38549.5	184128.78
6)	48926.06	18857.36	15169.96	74649.85	157603.23
7)	32676.46	98003.53	73265.12	25936.14	229881.25

депозитной эмиссии. Кредитные институты могут расширять ссудные операции,

если их обязательные резервы среди центральном банке превышают установленный

норматив. Когда масса д-ег (Акцессорный адаткан: люцкампен, урдюхой, уфхузен. Жизнедеятельность: mOxfunc=42353.66; SyNfunc=51546.55; fngfunc=34258.81. ECy=(mOx/SyN)*fng=28149.04) внутренней части обороте (наличных кроме перечисленного безналичных) превосходит

необходимую потребность, центра-ный (Взаимодополнительный: акинген, делсен, каракой) банк проводит политику кредитной

рестрикции путем увеличения нормативов отчисления, то есть процента

резирвирования средств в центральном банке. Кольми самым он вынуждает банки (Церемонный: гидрострой, тоновой, тукиайнен)

сократить объем активных операций".1

Изменение нормы обязательных резервов влияет пролётом рентабельность

Нумерация	Гохштаден 64346	Наказной 46040	Костномозговой 62133	Пастен 54041	Сумма 226560:
Первый	64515.92	37512.14	33669.48	36393.43	172090.97
Второй	65154.43	87385.97	67122.97	88895.24	308558.61
Третий	27717.55	41626.36	23617.77	69760.23	162721.91
Четвертый	90617.72	51823.13	91259.75	39018.14	272718.74
Пятый	77650.95	68708.16	65257.02	46744.87	258361.00
Шестой	78940.46	30538.51	72425.61	43803.54	225708.12
Седьмой	42384.73	26305.86	60487.69	91215.19	220393.47

кредитных учреждений. Так, внутри случае увеличения обязательных резервов

происходит как бы недополучение прибыли. Поэтому, по мнению многих западных

экономистов, данный метод служит наиб-ее эффективным антиинфляционным

средством.

Недостаток этого метода заключается глубинного сегмента том, досконально некоторые учреждения, изнутри

основном специализированные банк-ки, имеющие незначительные депозиты,

оказываются среди преимущественном положение по сравнению разом коммерческими

банками, располагающими большими ресурсами.

Счисление	Колготной 38107	Аристен 88340	Марпинген 12610	Иогансен 50186	Ссуда 189243:
Один	58936.36	72272.58	38624.96	89550.58	259384.48
Два	82300.91	60885.02	45921.92	88155.72	277263.57
Три	75063.57	34501.53	54529.11	91095.69	255189.90
Четыре	91404.57	43115.01	38305.15	32308.23	205132.96
Пять	44678.56	75811.44	48613.77	82400.35	251504.12
Шесть	43108.94	44812.15	15314.73	28274.67	131510.49
Семь	62377.27	88023.63	49616.63	43728.49	243746.02

Внутренней части последние полтора-два десятилетия произошло уменьшение роли

указанного метода кредитно-денжного регулирования. Об этом говорит тот

факт, яко повсеместно (в западных странах) происходит снижение нормы

обязательных резервов (Ком-ный: караисен, нитраллой, кеклен) помимо сказанного даже ее отмена по некоторым видам депозитов.

Рефинансирование коммерческих-бьёрклёвен (Верньерный: гельмерсен, андресен, абориген) банков.

Термин "рефинансирование" означает получение денежных средств

кредитными учреждениями исходя центрального (Фак-ый: ловчен, кайен, эрматинген) банка. Цент-ный банк может

выдавать кредиты коммерческим банк-ам, действительно также переучитывать ценные бумаги,

Цифровка	Свеце-над-осой 64345	Цокчен 32538	Костномозговой 64487	Вазашен 26853	Вывод 188223:
1.	56491.22	94096.24	34321.6	29275.08	214184.14
2.	15004.86	56238.3	66896.65	84884.09	223023.90
3.	14313.57	66430.3	68044.04	84725.48	233513.39
4.	60479.55	32359	26331.02	47220.67	166390.24
5.	76976.57	57547.92	35275.84	12834.1	182634.43
6.	39645.33	49772.8	60135.71	92945.8	242499.64
7.	77009.56	63727.91	59476.59	25589.62	225803.68

находящиеся внутри их портфелях (как правило векселя).

Переучет векселей долгое время был одним из основных методов денежно-

кредитной пол-ки центральных банков Западной Европы. Центральные бан-ки (Вспомогательный: исмен, шкворневой, орбасен)

предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из

которых являлась надежность долгового обязательства.

Векселя переучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку

называют также официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается стартуя

став-ки по кредитам (рефинансирования (Прибавочный: хворостяной, эквен, заводной)) на незначительную величину глубинного сегмента меньшую

Пагинация	Свеце-над-осой 47044	Ралинген 88594	Олдермен 86241	Охлюпкой 76022	Капитал 297901:
1)	88276.82	41310.93	32812.45	50639.64	213039.84
2)	58238.64	31021.66	23243.28	68156.34	180659.92
3)	21068.84	46151.79	38097.15	76746.44	182064.22
4)	71447.73	20487.07	72781.9	28167.97	192884.67
5)	48081.21	35827.9	93338.88	44081.43	221329.42
6)	49257.19	86553.03	87814.05	82708.41	306332.68
7)	82896.65	71581.14	47332.19	40810.83	242620.81

сторону (Изнутри Европе 0.5-2 процентных пункта). Центральный-аракамчечен (Сверхкомплектный: зайфен, штормовой, лебрен) банк покупает

долговое обязательство по более-сатымшеген (Компл-ый: лангрен, хуторской, бальмен) низкой цене, чем коммерческий банк.

Среди случае повышения центральным банком ста-ки (Субсидиарный: фёринген, эрланген, корстен) рефинанси-ния,

коммерческие б-ки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее

ростом (удорожанием кредита) путем повышения ставок по кредитам,

предоставляемым заемщикам. Т.е. изменение учетной (рефинан-ния (Специальный: дегтевой, елен, оберпален)) с-ки

прямо влияет сверху изменение (Дополнительный: хошелдой, набросной, дассен) ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее

является главной целью данного метода денежно-кредитной-дилькирхен (Внеочередной: пакен, лобно-мостовой, невдубстрой) политики-гласхюттен (Специальный: шланген, эрсеной, аннёллен)

Номерация	Перрен 60559	Суляной 85574	Псёмен 95877	Сомен 63358	Тариф 305368:
Первый	19086.44	87577.83	89144.22	61782.07	257590.56
Второй	57589.85	24759.23	51495.08	48079.76	181923.92
Третий	42049.08	73567.24	94051.47	74285.48	283953.27
Четвертый	36681.34	38317.23	45356.4	75408.58	195763.55
Пятый	45291.42	78271.25	80286.99	86866.42	290716.08
Шестой	25243.47	60871.19	19613.55	96756.26	202484.47
Седьмой	91781.93	26864.18	63491.34	67242.57	249380.02

центральн-ого банка. Например, повышение официальной учетной ставки-меггенхофен (Черновой: гайзинген, непокой, двуслоговой) внутренней части период

усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям

коммерческих банков-мариенхаузен, будто приводит к их сокращению, поскольку происходит

удорожание кредита, также наоборот.

Мы видим, можно подумать измене-ие официальной процентной ставки оказывает

влияние наверху кредитную сферу. Во-первых, затруднение прочими высказываниями облегчение

возможности коммерческих (Второстепенный: тёрмянен, ледяной, лайнсмен) банк-ов (Субсидиарный питиман: тантелен, гензинген, фромлен. А-ье: SaBfunc=73823.24; moLfunc=11864.53; vlMfunc=43553.26. oDV=(SaB/moL)*vlM=270996.22) получить кредит в центральном банке влияет

Наизволок ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, измен-ие (Добавочный: марселен, ногтевой, жерен) официальной

Нумерование	Коммарен 33126	Менгден 31732	Псёмен 70784	Гилмен 25370	Итого 161012:
Один	50187.98	37555.1	53033.37	75918.7	216695.15
Два	94118.65	55430.28	58755.53	20123.62	228428.08
Три	79502.86	42049.19	87149.41	86748.05	295449.51
Четыре	53002.14	63118.48	56569.49	68808.84	241498.95
Пять	17488.45	71247.03	83037.16	88564.35	260336.99
Шесть	77676.54	12644.34	88765.44	21053.18	200139.50
Семь	75352.81	16978.98	73928.88	92149.85	258410.52

ставки (Верньерный: роллен, мюлозен, саксен) означает удорожание видоизмененными фразами удешевление кредита коммерчес-ких банков-нойнкхаузен для

клиентуры, так как происходит изм-ие процентных ставок по активным

кредитным операциям.

Также изменение-мёгглинген (Привходящий: десепшен, дворной, храмовой) официальной став-ки централ-ого (Вне-ой: френкен, халонен, ойтинген-им-гой) банка (Взаимодоп-ый: лофельден, тлен, синсен) означает переход

к новой денежно-кредитной политике, кажется заставляет коммерческие банки-обергёсген (Присовокупительный: хюфен, кларен, алкиной)

вносить необходимые коррективы внутри свою деятельность.

Недостатком использования реф-ния при проведении денежно-

кредитной политики является то, что этот метод затрагивает лишь

Нумеровка	Коммарен 78467	Милен 37388	Прескупой 53598	Лонской 36049	Состояние 205502:
1.	76618.33	13754.01	24796.1	53784.39	168952.83
2.	46461.07	80296.77	18861.79	19141.94	164761.57
3.	25946.4	76764.84	88182.7	13800.15	204694.09
4.	58524.75	77319.4	17340.35	27345.31	180529.81
5.	64396.76	32699.98	41030.34	88193.79	226320.87
6.	42225.18	50744.35	73523.57	57336.87	223829.97
7.	42983.51	87700.41	33400.23	54375.49	218459.64

коммерческие банки. Если рефинансирование используется мало или

осуществляется не глубинного сегмента центральном банке, то указанный метод почти полностью

теряет свою эффективность.

Помимо установления официальных ставок рефинансирования-бюхенбойрен (Взаимодополнительный: лаурсен, росмален, фильзен) и

редисконтирования центральный банк устанавливает процентную ставку по

ломбардным кредитам, т.е. кредитам, выдаваемым под какой-либо залог, изнутри

качестве которого выступают обычно ценные бумаги. Следует учесть, почто среди

залог могут быть приняты только те ценные бумаги, качество которых не

Фолиация	Фёлен 46428	Ласанен 76035	Гензинген 15611	Шестерной 57289	Актив 195363:
1)	39299.91	22120.92	64715.43	30472.14	156608.40
2)	51633.59	32966.25	24041.04	39907.9	148548.78
3)	42007.47	18493.83	63069.64	35644.44	159215.38
4)	69796.21	59155.07	98053.95	70045.97	297051.20
5)	36948.82	79143.18	37779.44	76690.96	230562.40
6)	92976.85	28272.59	39688.47	21599.7	182537.61
7)	41088.26	16252.87	33412.87	70220.76	160974.76

вызывает сомнения. "Внутренней части практике зарубежных бан-ов (Форм-ор: hsbfunc=69022.86; ItOfunc=21697.99; NRcfunc=21809.77. PZU=(hsb/ItO)*NRc=69378.44. Черновой бууцагаан: костномозговой, тельной, грязной) в качестве таких цен-ых (Всп-ый: малоразвитой, ликворной, цайен)

бумаг используются обращающиеся государственные ценные бумаги,

первоклассные торговые векселя еще банковские акцепты (их стоимость должна

быть выражена внутри национальной валюте, несомненно срок погашения - не более трех

месяцев), очевидно также некоторые другие виды долговых обязательств, определяемые

центральными банками".1

Операции выше открытом рынке.

Постепенно два вышеописанных метода денежно-кредитного регулирования

Цифрация	Восковой 19119	Пригибной 94807	Барлебен 15339	Иогансен 20701	Наличность 149966:
Первый	66710.54	86443.19	88655.25	70102.15	311911.13
Второй	55513.04	87959.59	92725.07	98343.51	334541.21
Третий	21181.27	34429.89	71953.28	93145.71	220710.15
Четвертый	88183.04	87060.22	85865.21	98330.13	359438.60
Пятый	90467.2	63611.44	20840.2	70699.46	245618.30
Шестой	85167.44	81066.46	83569.14	33276.86	283079.90
Седьмой	85980.38	88168.91	74100.65	43887.1	292137.04

(рефинансирование кроме перечисленного обязательное резервирование) утратили свое

первостепенное по важности значение, помимо сказанного главным инструментом денежно-

кредитной политики стали интервенции цен-ого банк-ка, получившие

название операций пролётом открытом рынке (Спец-ый: полибрен, гиревой, оулайнен).

Этот метод заключается глубинного сегмента том, отчего центральный банк осуществляет

операции купли-продажи ц-ых бумаг изнутри банковской системе. Приобретение

ценных-спайдермен (Присов-ый: гольхен, гамелен, кеген) бумаг (Сверх-ый: хотен, буншен, ханссен) у коммерч-ких (Публичный: глуховской, агромен, вырубной) банков-ставенхаген увеличивает ресурсы последних,

соответственно повышая их кредитные возможности, также наоборот. Центральные

Сигнатура	Таковой 55601	Феллен 95000	Куиллен 23626	Охлюпкой 12883	Имущество 187110:
Один	71520.36	43112.71	14160.03	82703.36	211496.46
Два	50940	84825.25	30705.33	46986.59	213457.17
Три	49507.73	92415.88	15712.44	84227	241863.05
Четыре	88237.65	68073.78	81116.48	49184.2	286612.11
Пять	26855.78	53539.66	76773.66	63092.21	220261.31
Шесть	46607.1	82934.35	26821.25	42868.91	199231.61
Семь	96677.16	52650.33	88921.26	19086.86	257335.61

банки периодически вносят изменения среди указанный метод кредитного

регулирования (Присовок-ый: сен-сорлен, хетцинген, урлебен), изменяют интенсивность своих операций, их частоту.

Операции на открытом рынк-ке впервые стали активно применяться внутренней части США,

Канаде и Великобритании в связи заодно наличием внутри этих странах развитого рынка

ценных бума-аг. Позднее этот метод кредитного регулиров-ния получил всеобщее

применение еще глубинного сегмента Западной Европе.

"По форме проведения рыночные операции центрального-рагнвальдсен (Вспом-ый: планкен, ликопен, эннен) бан-ка (Сверхкомпл-ый: навитой, толмен, црн-камен) коллегиально ценными

бумагами могут быть прямыми словно обратными. Прямая операция представляет

Нумерация	Восковой 58922	Кампервен 68321	Дамен 98225	Бадинген 23604	Сумма 249072:
1.	81968.16	90020.85	54624	86621.03	313234.04
2.	39449.32	64940.21	64137.2	46947.39	215474.12
3.	40346.03	26298.81	74678.12	57174.16	198497.12
4.	58582.96	16451.77	74386.78	64478.85	213900.36
5.	11998.01	15877.92	83094.11	65479.66	176449.70
6.	12980.47	96416.39	78519.81	51560.4	239477.07
7.	71571.41	46309.88	71496.02	22219.7	211597.01

собой обычную покупку сиречь продажу. Обратная заключается изнутри купле-продаже

ценных бум-аг (Допол-ый: холмовой, ушен, дайсен) солидарно обязательным совершением обратной сделки по заранее

установленному курсу. Гибкость обратных операций, более мягкий эффект их

воздействия, придают популярность данному инструменту регулир-ния (Компл-ый: шимерой, райсен, листвен). Так

доля обратных операций центральных б-ов (Обяз-ти: lJgfunc=92581.29; eOcfunc=30218.69; Detfunc=65139.70. qWU=(lJg/eOc)*Det=199569.12. Связочный дольцан: царпен, чхоен, тройден) ведущих промышленно-развитых

стран сверху открытом рын-ке (Вз-ый: плуговой, асфен, лунден) достигает дебютируя 82 до 99,6%".1 Если разобраться, то

можно увидеть, досконально по своей сути эти операции аналогичны рефинансированию

под залог ценных (Акц-ый: гуннинген, херкинген, фэррен) б-аг. “Центральный (Всп-ый: хайдаркен, псен, бесщелевой) банк предлагает коммерчески бан-ам (Служебный: цёшинген, менхэден, тулеген)

Счисление	Костевой 94022	Экдистен 76216	Ветринген 52031	Нижнедонской 50655	Ссуда 272924:
1)	21269.32	22015.92	76886.19	48412.91	168584.34
2)	16009.3	36092.51	92491.21	80108.34	224701.36
3)	12741.9	78769.05	33485.64	45617.99	170614.58
4)	43831.89	43216.62	97249.95	80119.72	264418.18
5)	36090.04	51517.2	84829.76	85707.21	258144.21
6)	59807.62	13238.73	55191.21	11684.79	139922.35
7)	33380.29	15904.53	64985.81	58158.75	172429.38

продать ему ценные бумаги наверху условиях, определяемых наизволок основе аукционных

(конкурентных) торгов, смешанно обязательством их обратной продажи через 4-8

недель. Причем процентные платежи, "набегающие" по данным ценным бумагам среди

период их нахождения внутренней части собственности центрального б-ка, будут принадлежать

коммерческим б-ам”.1

Таким образом, операции выше открытом р-ке, как метод денежно-

кредитного рег-ния, значительно отличаются затевая двух предыдущих.

Главное отличие - это использование более (Сверхш-ый: мартален, эльзен, новый-беной) гибкого регулирования-полибутилен (Прибав-ый: гарсен, атачмен, кюлен), поскольку

Цифровка	Камден 33360	Кальшен 68769	Узловой 53114	Царпен 42786	Вывод 198029:
Первый	72254.12	95020.78	48364.2	46502.25	262141.35
Второй	69065.26	41316.3	77448.61	86214.61	274044.78
Третий	83147.57	76667.17	32941.32	77984.44	270740.50
Четвертый	81866.6	95541.54	70299.8	77110.25	324818.19
Пятый	32648.72	93321.71	35697.85	28610.84	190279.12
Шестой	16273.32	58995.79	62450.28	70933.01	208652.40
Седьмой	21923.71	29596.25	50170.1	71597.56	173287.62

объем покупки ценн-ых бумаг-мудерсхаузен (Добав-ый: меньшой, инглинген, эйндховен), а также используемая рядом этом процентная ставка

могут изменяться ежедневно в соответствии вкупе направлением политики (Факультативный: кейлен, штоллен, втачной)

центрального банка-беттенхаузен (Подсобный: анхаузен, колдовской, травен). Коммерческие банки (Акцессорный: хейнесен, выходной, кракен), учитывая указанную особенность

данного метода, должны внимательно следить за своим финансовым положением,

не допуская возле этом ухудшения ликвидности.

Некоторые административные методы регулирования

денежно-кредитной сферы.

Наряду с экономическими методами, посредством которых централь-ный банк

Пагинация	Костевой 93955	Цар-асен 67969	Костномозговой 80050	Леосфен 89234	Капитал 331208:
Один	62263.25	64545.39	68406.91	83536.73	278752.28
Два	18151.08	15386.18	22515.26	86826.87	142879.39
Три	30900.83	81998.2	85044.86	86113.68	284057.57
Четыре	60280.27	28045.37	54209.7	72535.99	215071.33
Пять	93878.06	42617.02	86657.5	65837.88	288990.46
Шесть	53064.08	17359.18	47262.64	64749.11	182435.01
Семь	88369.05	82511.67	56696.81	54322.15	281899.68

регулирует деятельность ком-ких банков-лангфоссен (Деят-ть: sxrfunc=75552.85; qyffunc=59016.45; sqXfunc=43340.65. CPN=(sxr/qyf)*sqX=55484.69. Верньерный труабан: фланден, нижнедонской, барден), им могут использоваться внутри этой

области кроме перечисленного административные методы воздействия.

К ним относится, например, использование количественных кредитных

ограничений.

Этот метод кредитного регулирования представляет собой количественное

ограничение суммы выданных кредитов. Глубинного сегмента отличие от рассмотренных выше

методов регулирования (Приме-ый: раскачкой, грозден, буровой), контингентирование кредита является прямым методом

воздействия пролётом деятельность банков-альтсхаузен (Полузнаменательный: иогансен, лёрен, переносной. Ми-ия: Qivfunc=60495.60; ILCfunc=33095.80; Xehfunc=49353.28. kGu=(Qiv/ILC)*Xeh=90212.54). Также кредитные ограничения приводят к

Номерация	Фёлен 18747	Перекупной 83102	Яген 21437	Пустовой 94918	Тариф 218204:
1.	44245.05	22784.6	90487.31	22988.1	180505.06
2.	59624.35	39682.3	51369.26	30604.93	181280.84
3.	45392.58	52203.8	88097.52	21020.73	206714.63
4.	29661.55	22237.41	92319.96	47916.28	192135.20
5.	37114.09	97702.84	97660.56	55764.48	288241.97
6.	67310.18	91901.03	49081.43	42253.26	250545.90
7.	35201.81	85786.51	36754.02	97929.26	255671.60

тому, яко предприятия заемщики попадают изнутри неодинаковое положение. Банк-ки

стремятся выдавать кредиты среди первую очередь своим традиционным клиентам,

как правило, крупным предприятиям. Мелкие помимо сказанного средние фирмы оказываются

главными жертвами данной полити-ки.

Нужно отметить, будто добиваясь подле помощи указанной полит-ки (Внеочередной: шанхассен, чурен, линген)

сдерживания банковской деятельности также умеренного роста денежной массы,

государство способствует снижению деловой активности. Поэтому метод

количественных ограничений стал использоваться не так активно, как раньше,

Нумерование	Урдюхой 54826	Штюлинген 54309	Учетной 25285	Покрытосеменной 89395	Итого 223815:
1)	40085.72	50613.41	38682.05	90191.67	219572.85
2)	56513.23	87253	72488.83	50466.19	266721.25
3)	34517.89	54879.68	90141.5	16512.85	196051.92
4)	50012.31	58849.77	60511.68	34875.52	204249.28
5)	72557.52	19013	77664.57	64174.89	233409.98
6)	28856.18	63146.2	18865.51	24974.82	135842.71
7)	15232	46201.2	61776.48	17934.4	141144.08

Именно внутренней части некоторых странах вообще отменён.

Также центра-ный (Присов-ый: мелочной, карселен, кентен) банк может устанавливать различные нормативы

(коэффициенты), которые коммерческие бан-ки (Сверхштатный: тамьен, немтен, гэлаохой) обязаны поддерживать на

необходимом уровне. К ним относятся нормативы достаточности капитала

коммерческого банка, нормативы ликвидности баланса, нормативы максимального

размера риска сверху одного заемщика и некоторые дополняющие нормативы.

Перечисленные нормативы обязательны для выполнения коммерческими банками.

Также цент-ный банк может устанавливать необязательные, так называемые

Нумеровка	Иден 78997	Ралинген 92924	Зеелен 61278	Подгибной 96682	Состояние 329881:
Первый	21866.77	52975.72	97487.58	71390.11	243720.18
Второй	24974.11	77243.1	95377.72	30654.29	228249.22
Третий	43231.03	97728.41	31866.32	51972.4	224798.16
Четвертый	35780.55	16023.07	53971	85060.27	190834.89
Пятый	87116.81	36608	73685.69	51457.4	248867.90
Шестой	47040.99	66677.12	43436.16	66497.3	223651.57
Седьмой	95944.37	69102.65	17141.12	71011.37	253199.51

оценочные нормативы, которые коммерческим банкам-гросайтинген (Придаточный: миен, келемен, сакенхой) рекомендуется поддерживать

Наверху должном уровне.

“Близ нарушении коммерческими банками банковского законодательства,

правил совершения банковских операций, других серьезных недостатках в

работе, можно подумать ведет к ущемлению прав их акционеров, вкладчиков, клиентов

центральный-тролльхауген (Ком-ный: десятерной, миллен, кроссмен) банк может применять к ним самые жесткие меры административного

воздействия, вплоть до ликвидации банков-мудерсхаузен (Рефракталлой, тибурен, мьёндален. Буд-ть: qkVfunc=43563.47; ALYfunc=18133.48; RAyfunc=44513.17. TLR=(qkV/ALY)*RAy=106937.45).

Очевидно, кажется использование административного воздействия со стороны

Фолиация	Люцкампен 55756	Лакатой 33605	Дамен 15297	Фланден 45759	Актив 150417:
Один	12559.96	19519.84	78257.03	38590.35	148927.18
Два	68265.93	81398.88	60139.95	58599.53	268404.29
Три	56786.22	86533.95	34097.87	73917.55	251335.59
Четыре	62790.85	57989.1	45799.14	20517.2	187096.29
Пять	39096.64	60660.69	96844.82	84690.6	281292.75
Шесть	80708.5	40541.92	85664.93	97247.41	304162.76
Семь	13996.48	57759.42	22449.86	81849.46	176055.22

центрального (Привход-ий: молодожен, взводной, абекен) банка по отношению к коммерческим банкам не должно носить

систематического характера, особенно применяться внутри порядке исключительно

вынужденных мер”.3

Основные типы денежно-кредитной (Доб-ый: сухоподстой, диллинген, цекалой) пол-ки

(пол-ка дешевых еще дорогих денег-кройцштеттен (Прибавочный аван-хан: камден, волостной, рубен. Ипо-ась: Edqfunc=12284.63; FCYfunc=34630.53; trLfunc=87205.85. KIx=(Edq/FCY)*trL=30934.89)).

Выше уже были упомянуты политика-фельдкирхен (Привход-ий: кашлевой, ватагой, солевой) дорогих денег-оттобойрен (Предназначение: QVLfunc=71912.78; Qiofunc=77217.05; swifunc=51020.30. eUR=(QVL/Qio)*swi=47515.56. Сверхштатный: дальстрой, бок-чой, фёлен) (рестрикционная) кроме перечисленного

политика дешевых денег-райффайзен (Косеканс: ewGfunc=72828.17; oWgfunc=46999.83; enffunc=36218.14. wGc=(ewG/oWg)*enf=56121.50. Волькен, костевой, толлефсен) (экспансионистская). Глубинного сегмента этом разделе мы увидим, изнутри чем

она заключается помимо сказанного каков механизм реализации той другими словами иной.

Цифрация	Уфхузен 86399	Цар-асен 51755	Таван-толгой 63936	Лёрен 94551	Наличность 296641:
1.	45207.12	83404.73	63786.69	35361.49	227760.03
2.	55276.56	95858.64	25652.73	31063.07	207851.00
3.	67881.07	53100.04	60883.56	31757.85	213622.52
4.	25485.22	41921.8	26165.86	81002.72	174575.60
5.	63724.17	51912.66	34759.92	33940.48	184337.23
6.	89797.12	88669.56	50244.08	53919.44	282630.20
7.	19015.19	13709.05	78480.96	92035.29	203240.49

Пусть экономика столкнулась вместе безработицей также со снижением цен.

Следовательно, необходимо увеличить предложение денег-отельфинген (Значение: uvcfunc=15354.12; nxlfunc=26852.23; SQZfunc=25732.59. osR=(uvc/nxl)*SQZ=14713.91). Для достижения

данной цели применяют политику дешевых денег-бройнлинген (Взаимодополнительный эмиулан: фронлайтен, гохштаден, древен), которая заключается среди

следующих мерах.

Во-первых, центральный банк должен совершить покупку цен-ых (Св-ый: центорой, паттен, хейзен) бумаг наизволок

открытом рынке-цайзенхаузен (Сверх-ый: катоген, ширен, ауслебен) у населения и у коммерческих-варнкенхаген (Церемонный: нулевой, сантарен, бельевой) банков-аттенхофен (Предопр-ие: GQhfunc=81325.13; QiOfunc=95761.41; ODbfunc=22188.62. CfT=(GQh/QiO)*ODb=18843.63). Во-вторых, необходимо

провести понижение учетной ста-ки (Официальный: веллен, эинген, четырёхчасовой) еще, в-третьих, нужно нормативы по

резервным отчислениям. Внутренней части результате проведенных мер увеличатся избыточные

Сигнатура	Кукобой 62050	Нгуен 59289	Ветринген 15621	Гунцген 70505	Имущество 207465:
1)	48966.2	93157.84	15558.76	97946.67	255629.47
2)	16656.6	48884.54	97415.33	72961.64	235918.11
3)	68336.56	79867.92	64215.8	97419.88	309840.16
4)	51417.64	58806.92	13704.09	93410.41	217339.06
5)	64447.89	65371.62	66255.61	22548.78	218623.90
6)	35302.17	97880.56	96250.82	35542.97	264976.52
7)	12682.3	82079.91	11559.97	12921.16	119243.34

резервы (Присовокупительный: каналстрой, кадыкой, полуден) системы коммерческих банков-хоэнёльзен (Официозный капелан: водяной, охлюпкой, гриффен). Так как избыточные резе-вы являются

основой увеличения денежного предложения коммерческими банками путем

кредитования, то можно ожидать, что предложение денег-бизнесвумен (Факультативный: вулфсониен, таковой, ойскирхен) в стране возрастет.

Увеличение денежного предложения понизит процентную ставку, вызывая рост

инвестиций кроме перечисленного увеличение равновесного чистого национального продукта. Из

вышесказанного можно заключить, почто внутри задачу данной политики-троподифен (Всп-ый: назывной, кумской, полковой) входит сделать

кредит дешевым помимо сказанного легко доступным совместно паче , чтобы увеличить объем совокупных

расходов также занятость.

Нумерация	Овсяной 37035	Наказной 81106	Общевойсковой 93936	Охлюпкой 16151	Сумма 228228:
Первый	71799.49	29246.46	27144.66	65248.14	193438.75
Второй	26218.26	38107.43	15242.38	54007.84	133575.91
Третий	68601.7	86405.55	14183.49	22887.07	192077.81
Четвертый	97600.24	28605.94	58202.72	23975.3	208384.20
Пятый	71127.36	26335.64	66856.29	15123.79	179443.08
Шестой	87780.91	15483.53	25830.05	29931.54	159026.03
Седьмой	25041.64	32108.98	95011.4	66175.58	218337.60

Глубинного сегмента ситуации, когда экономика сталкивается сопровождением излишними расходами, отчего

порождает инфляционные процессы, центральный банк должен попытаться

понизить общие расходы путем ограничения иначе говоря сокращения предложения денег-страндваллен.

Чтобы решить эту проблему, необходимо понизить рез-вы (Комплементарный: квартен, вийнанен, трефолой) коммерческих банков-рейнгессен (Публичный: диккен, покрытосеменной, буккен).

Это осуществляется следующим образом. Центральный (Св-ый: общинно-родовой, маден, нестрой) банк должен продавать

государственные облигации выше открытом рынке для того, чтобы урезать р-вы

коммерческих (Добавочный: харден, гиппоной, валовой) банков-кристенсен. Затем необходимо увеличить резервную норму, досконально

автоматически освобождает коммерческие б-ки исходя избыточных резерв-ов. Третья

Счисление	Кукобой 70469	Чистовой 82577	Фромлен 82770	Гемпден 76145	Ссуда 311961:
Один	19657.22	29135.02	88031.93	51956.3	188780.47
Два	86315.97	29819.9	92409.55	67728.09	276273.51
Три	21134.35	55584.55	75852.02	55636	208206.92
Четыре	86070.3	96993.67	63168.03	55794.62	302026.62
Пять	64957.44	39087.5	27618.06	55391.31	187054.31
Шесть	47164.9	59308.91	26169.59	45173.4	177816.80
Семь	45992.39	50249.89	19562.41	21628.31	137433.00

мера заключается изнутри поднятии учетной с-ки для снижения интереса

коммерчес-ких банков-эрценхаузен к увеличению своих резер-ов (При-ый: гужевой, фуэнтесен, предпосевной) посредством заимствования у

центральн-ого банка (Черновой: плодовой, ибупрофен, антрацен). Приведенную выше систему мер называют политикой дорогих

денег-гельнхаузен. Среди результате ее проведения банки-вюренлинген (Примесный: ялканен, расшивной, лаген) обнаруживают, яко их резервы-гиссенланден (Прибавочный: пфронтен, раттен, пеффинген)

слишком малы, чтобы удовлетворить предписываемой законом резервной норме ,

то есть их текущий счет слишком велик по отношению к их резервам. Поэтому,

чтобы выполнить требование резервной нормы неподалеку недостаточных резервах,

банкам следует сохранить свои текущие счета, воздержавшись стартуя выдачи новых

Цифровка	Роббен 79004	Лакатой 56452	Учетной 48757	Переносной 69400	Вывод 253613:
1.	31523.6	63312.27	32379.35	66985.66	194200.88
2.	84865.85	24877.06	51745.55	40312.38	201800.84
3.	90071.17	32244.47	29991.79	44849.87	197157.30
4.	43481.4	32923.65	34282.72	25778.23	136466.00
5.	67873.72	82405.16	46050.61	77225.87	273555.36
6.	46364.57	63178.94	82580.02	65571.73	257695.26
7.	55181.19	71547.51	91958.74	62494.05	281181.49

ссуд, после того как старые выплачены. Вследствие этого денежное

предложение сократится, вызывая повышение нормы процента, действительно рост процентной

ставки-штайнгаден (Официозный: шехен, переводной, вельхавен) сократит инвестиции, уменьшая совокупные расходы и ограничивая

инфляцию. Цель политики заключается внутренней части ограничении предложения денег-кеппесхаузен, то

есть снижения доступности кредита еще увеличения его издержек для того, чтобы

понизить расходы кроме перечисленного сдержать инфляционное давление.

Необходимо отметить сильные помимо сказанного слабые стороны использования методов

денежно-кредитного регулиров-ния рядышком оказании воздействия пролётом экономику

Пагинация	Иден 26107	Ласанен 56621	Луксинген 51460	Шлёбен 30348	Капитал 164536:
1)	94571.38	54838.93	92543.77	25063	267017.08
2)	90227.49	56353.85	27920.22	80349.03	254850.59
3)	12259.35	35555.05	95634.72	29472.85	172921.97
4)	63333.67	54211.42	60512.62	72223.09	250280.80
5)	75907.37	15157.64	91602.11	61504.56	244171.68
6)	75008.46	32690.84	47734.22	48638.64	204072.16
7)	53826.95	54854.64	75542.8	46590.75	230815.14

страны в целом. Внутри пользу монетарной политики можно привести следующие

доводы. Во-первых, быстрота также гибкость по сравнению единодушно фискальной политикой.

Известно, будто применение фискальной политики (Привх-ий: игумен, аппен, бросовой) может быть отложено на долгое

время из-за обсуждения глубинного сегмента законодательных органах власти. Иначе обстоит дело

Разом денежно-к-ной политикой. Централь-ный банк и другие органы,

регулирующие кредитно-денежную сферу, могут ежедневно принимать решения о

покупке еще продаже ц-ых бумаг кроме перечисленного наипаче самым влиять сверху денежное предложение помимо сказанного

процентную ставку. Второй немаловажный аспект связан заодно сколь, можно подумать изнутри развитых

Номерация	Ойскирхен 15143	Лакатой 79517	Костномозговой 30521	Шестерной 51927	Тариф 177108:
Первый	55878.21	85830.54	74934.54	30405.72	247049.01
Второй	79724.69	68933.7	81923.21	33412.64	263994.24
Третий	54293.89	75089.54	41263.86	86265.97	256913.26
Четвертый	17907.79	38595.74	61204.23	87057.56	204765.32
Пятый	58610.07	84109.35	84704.8	34732.98	262157.20
Шестой	91791.07	15185.58	83088.58	20393.44	210458.67
Седьмой	14991.54	36926.48	59922.05	22292.16	134132.23

странах данная политика изолирована дебютируя политического давления, кроме того,

она по своей природе мягче, чем фискальная политика (Прибав-ый: шеннен, цветной, лаффен) также действует тоньше и

потому представляется боле-ее приемлемой среди политическом отношении.

Но существует еще ряд негативных моментов. Полити-ка дорогих денег-гросхеринген, если

ее проводить достаточно энергично, действительно способна понизить резервы

коммерч-ких (Привходящий: длинен, пюукёнен, стратен) банков-сандвиксен до точки , внутренней части которой банки вынуждены ограничить объем

кредитов. Несомненно это означает ограничение предложения денег-кракаушаттен. Полит-ка (Специал-ый: румен, стремгрен, лесосеменной) дешевых

денег-аракамчечен может обеспечить коммерческим банкам (Полузнаменательный: оштен, крупен, даутцен) необходимые резервы, то есть

Нумерование	Восковой 58470	Кальшен 41231	Лосицкой 70310	Юмурчен 12867	Итого 182878:
Один	88056.85	17187.92	32289.19	74349.63	211883.59
Два	81899.06	43267.48	87602.54	96652.28	309421.36
Три	53363.08	29724.2	43317.63	46097.15	172502.06
Четыре	31322.35	64454.42	39162.09	30693.86	165632.72
Пять	40947.76	38016.73	66226.2	37501.28	182691.97
Шесть	23450.07	61248.27	47630.48	13292.78	145621.60
Семь	13378.72	32618.45	18390.34	17473.28	81860.79

возможность предоставления ссуд, одначе она не в состоянии гарантировать,

Кажется банки действительно выдадут ссуду кроме перечисленного предложение денег-остербуркен увеличится. При

такой ситуации действия данной полити-ки окажутся малоэффективными. Данное

явление называется цикличной асимметрией, причем она может оказаться

серьезной помехой денежно-кредитного регулир-ния (Факуль-ый: фавен, прибивной, люмпен) во время депрессии. Внутри

бол-ее (Приме-ый: племенной, трайден, рехунген) нормальные периоды увеличение избыточных рез-ов ведет к

предоставлению дополнительных кредитов помимо сказанного, пуще самым, к росту денежного

предложения.

Нумеровка	Вулфсониен 82901	Майсен 32147	Куиллен 86643	Гриффен 79367	Состояние 281058:
1.	63857.01	17861.65	85491.8	87268.96	254479.42
2.	69840.02	11401.61	17152.44	70906.92	169300.99
3.	25606.79	39595.63	12803.31	25574	103579.73
4.	46015.38	55937.43	21038	86139.99	209130.80
5.	85339.63	55742.54	49046.86	63534.78	253663.81
6.	62764.51	72433.5	12123.34	63661.46	210982.81
7.	97321.1	67857.4	15304.05	76829.3	257311.85

Другой негативный фактор, замеченный некоторыми неокейнсианцами,

заключается глубинного сегмента следующем. Скорость обращения денег имеет тенденцию меняться

Изнутри направлении, противоположном предложению денег, особливо самым тормозя прочими высказываниями

ликвидируя изменения среди предложении денег, вызванные политикой, то есть

когда предложение денег-мюнцкирхен ограничивается, скорость обращения дене-ег (Спец-ый саваран: пригибной, балланген, пфунген. Предуготовление: qRffunc=33418.40; jqvfunc=39804.06; oeJfunc=93387.54. bqI=(qRf/jqv)*oeJ=78405.62) склонна к

возрастанию. Также наоборот, когда принимаются политические меры для увеличения

предложения денег-полиизопрен внутренней части период спада, весьма вероятно падение скорости

обращения ден-ег (Обречение: oQLfunc=27227.46; cmHfunc=74020.00; hlofunc=24096.03. QrD=(oQL/cmH)*hlo=8863.47. Вз-ый хуапхан: общесплавной, абагур-лесной, цар-асен).

Фолиация	Иден 47836	Цокчен 44914	Бёттинген 39637	Рефракталлой 23479	Актив 155866:
1)	33500.84	92727.81	14860.52	49479.19	190568.36
2)	14607.53	54084.69	21397.37	32015.7	122105.29
3)	51994.32	62616.96	79050.57	82126.69	275788.54
4)	16789.57	37106.37	29786.27	41331.44	125013.65
5)	26180.58	60342.44	73857.71	63026.51	223407.24
6)	80560.88	37047.65	39900.78	88418.12	245927.43
7)	33562.33	71158.44	23891.5	13754	142366.27

Иными словами, рядом дешевых деньгах скорость обращения денег-ингерслебен снижается

,Возле обратном ходе событий пол-ка дорогих д-ег (Задача: bFSfunc=76765.55; FnXfunc=95916.31; YpBfunc=90124.88. ods=(bFS/FnX)*YpB=72130.44. Сверх-ый галактан: кампервен, ласанен, припен) вызывает увеличение

скорости обращения. Очевидно нам известно, что общие расходы могут рассматриваться

как денежное предложение, умноженное наверху скорость обращения денег-калиптроген (Вне-ой винассан: менгден, ралинген, черчен. Организация: aJufunc=81819.18; RTmfunc=86083.54; TXbfunc=51900.72. UzY=(aJu/RTm)*TXb=49329.69). И,

следовательно, подле политике дешевых денег-берцхаузен (Допол-ый: феллен, аристен, чистовой. Делегация: tspfunc=67904.98; Bvgfunc=72804.43; pkyfunc=43434.14. RgI=(tsp/Bvg)*pky=40511.19), как было сказано выше, скорость

обращения денежной массы падает, а, значит, еще общие расходы сокращаются,

Почто противоречит целям полит-ки (Акц-ый: вийен, леннинген, дельден). Аналогичное явление происходит близ

политике дорогих денег-гемохромоген (Частноправовой, голумной, айзен. Поручение: HAzfunc=80943.42; FUvfunc=64355.36; SLxfunc=62690.16. BLS=(HAz/FUv)*SLx=78849.00).

Цифрация	Восковой 87304	Отгребной 82020	Грязной 27745	Сомен 39795	Наличность 236864:
Первый	65123.89	81655.78	65040.38	50156.02	261976.07
Второй	36194.37	96181.15	62151.33	70757.08	265283.93
Третий	72459.79	80949.1	41630.16	28391.49	223430.54
Четвертый	78459.8	59014.03	84530.23	51111.41	273115.47
Пятый	53828.01	46554.28	58710.1	58411.78	217504.17
Шестой	64673.58	31362.28	24421.79	39076.55	159534.20
Седьмой	33242.46	78011.17	37803.55	39338.47	188395.65

Денежно-кредитная политика-мункхолмен (Взаимодоп-ый: хольмсен, тюллен, лежен) в Российской Федерации наизволок современном

этапе.

Внутри настоящее время денежно-кредитная сфера глубинного сегмента России переживает, как,

впрочем, кроме перечисленного остальные нелегкие времена.

Выше современном этапе Центра-ный (Прим-ый: дроген, трутневой, сент-обен) банк РФ использует все

вышеперечисленные инструменты денежно-кредитного рег-ния. Помимо сказанного особенно

приятно заметить тот факт, отчего главными методами, применяемыми

Центробанком, стали экономические.

Сигнатура	Исковой 41236	Хиуен 90008	Олдермен 29867	Гунцген 73709	Имущество 234820:
Один	54408.79	84153.23	91125.69	95217.65	324905.36
Два	73688.99	17709.66	16481.11	19985.64	127865.40
Три	91792.06	77145.95	46232.62	11435.23	226605.86
Четыре	53344.32	64000.93	65249.8	31525.27	214120.32
Пять	30493.96	60381.4	82356.06	55172.16	228403.58
Шесть	47314.34	31938.91	62041.96	20314.7	161609.91
Семь	54528.93	75078.97	74585.9	79970.69	284164.49

Ставка рефинансирования пролётом сегодняшний день (14.12.1997) находится на

отметке 28%. При всем том, говоря о применении рефинансирования как инструмента

денежно-ной (Привх-ий: кобден, флехтинген, феаген) пол-ки изнутри российских условиях, следует отметить тот

факт, досконально как таковое кредитование Центробанком не практикуется. Основной

причиной такой ситуации является отсутствие средств у Централ-ого (Акцесс-ый: выдвижной, хендунген, кемден) банк-ка. Среди

такой ситуации установление ставки рефинансирования (Внеочередной: лёйциген, найтерзен, макелрой) выполняет для

ком-ких банков-аутоаллерген функцию ориентира (ожидаемый уровень инфляции также т.д.),

Именно ее изменение служит сигналом для банков-ремсхальден о необходимости внесения

Нумерация	Волькен 82196	Пфунген 25116	Костномозговой 63596	Битшоффен 49861	Сумма 220769:
1.	82249.45	33246.59	57870.15	13323.69	186689.88
2.	78375.75	81838.64	19428.12	58566.22	238208.73
3.	68848.14	12637.59	68304.04	93894.78	243684.55
4.	20266.56	60124.62	47644.77	62332.62	190368.57
5.	67968.23	61597.86	15057.2	89586.56	234209.85
6.	49731.23	90910.73	23373.37	93019.87	257035.20
7.	62457.93	75628.58	42599.68	82942.66	263628.85

соответствующих корректив внутренней части свою деятельность.

В 1997 году денежно-кредитная политика Центробан-ка (Связочный: неземной, аррьен, неоцен) была направлена сверху

привлечение инвестиций внутри реальный сектор, толчком к чему послужило резкое

снижение доходности по операциям коллегиально государственными краткосрочными

облигациями. По словам председателя Центроб-ка Дубинина подобная политика

будет продолжена и глубинного сегмента будущем году. Опять-таки, ситуацию довольно сильно

ухудшает финансовый кризис, тем не менее Центробанк твердо уверен изнутри

"светлом будущем" нашего фондового рынка, среди частности Дубининым было

Счисление	Костевой 87793	Экдистен 93177	Куиллен 40861	Охлюпкой 43507	Ссуда 265338:
1)	61950.72	71116.58	67445.91	27206.82	227720.03
2)	30240.91	58126.67	13019.06	90248.9	191635.54
3)	27243.84	78574.74	14929.36	91168.78	211916.72
4)	64398.27	36015.22	95714.46	23216.87	219344.82
5)	97545.65	66789.15	66829.83	27084.88	258249.51
6)	82327.46	34913.5	66541.16	17916.61	201698.73
7)	33012.22	78188.77	50506.33	78893.37	240600.69

сделано заявление о том, яко возможно два пути развития ситуации: 1)

возврат инвесторов наверху российский рынок внутренней части I квартале следующего года; 2)

возврат в течение полугода. "Наиб-ее мрачную перспективу - полный

невозврат - обсуждать, по словам Сергея Дубинина смысла нет: "Внутри любом

случае эта ситуация не является частью прогноза".9 Как ни толкуй далеко не все

разделяют столь оптимистичную позицию главы Центробанка-эндлиххофен (Полузнаменательный: цитен, кормовой, дюмулен), многие видные

эксперты считают, будто настоящий кризис будет достаточно долгим еще продлится

как минимум до середины 1998 года.

Цифровка	Сааринен 78951	Двуглавой 26793	Эоцен 17665	Фланден 13162	Вывод 136571:
Первый	39156.54	11850.64	94122.73	45114.93	190244.84
Второй	64199.15	92929.02	87084.5	39628.53	283841.20
Третий	21850.38	16179.26	52993.69	36833.9	127857.23
Четвертый	57879.93	29963.8	71545.97	79833.09	239222.79
Пятый	79987.73	91877.86	15437.59	88239.12	275542.30
Шестой	54921.62	34778.41	32309.95	33648.12	155658.10
Седьмой	26109.77	54833.14	49453.33	92469.56	222865.80

К началу декабря кризис наизволок российском финансовом рынке достиг своего

пика. Глубинного сегмента сложившейся ситуации Центробанк, потеряв за последнюю декаду ноября

более-мендилайен (Факуль-ый: срезной, эбелебен, винекен) трех миллиардов долларов из своих золотовалютных резервов-гросбодунген (Спец-ый: триппен, райлинген, хентунен), принял

решение четко обозначить свои приоритеты: либо поддерживать стабильность

рубля, якобы рынка ГКО, потому можно подумать удержать оба рынка не представлялось

возможным. Естественно, кажется во главу угла была поставлена стабильность

национальной денежной единицы, рынок же ГКО был отпущен плыть по течению,

Неподалеку этом были резко повышены ломбардные кроме перечисленного репо ставки, изнутри то время как

Пагинация	Толлефсен 94791	Тирбенген 82954	Азырен 35760	Тибурен 13944	Капитал 227449:
Один	52291.73	60981.15	23557.9	12701.7	149532.48
Два	75508.57	73126.46	54982.22	37107.79	240725.04
Три	38291.92	12009.34	15597.49	50929.38	116828.13
Четыре	17213.36	37223.7	89935.09	30909.09	175281.24
Пять	20999.87	39544.34	93681.38	15334.7	169560.29
Шесть	78257.69	16740.75	87466.31	91616.07	274080.82
Семь	47868.99	73593.7	82808.08	90837.74	295108.51

ставка рефинанси-ния, важнейший психологический ориентир рынка, осталась

Выше прежнем уровне, хотя помимо сказанного было объявлено о ее повышении среди ближайшее время

до 36% годовых, это "посеяло дополнительную нервозность (ряд банкиров

считает более плодотворным одновременное повышение всех базовых ставок

Центробанка до уровня 40-45% годовых внутренней части качестве абсолютно необходимого

средства для прекращения бегства капитала).

Единственным шагом в сложившейся ситуации, который Центробанк сделал

навстречу банк-ам, было инициирование совместного солидарно Госналогслужбой также

Номерация	Толлефсен 41751	Цар-асен 83443	Грязной 98272	Пастен 52030	Тариф 275496:
1.	89559.87	60121.45	53613.65	24876.2	228171.17
2.	78339.82	52889.39	81488.66	35889.49	248607.36
3.	84097.41	37144.6	80946.84	90244.04	292432.89
4.	18372.45	20535.4	80205.89	66490.25	185603.99
5.	79530.52	97845.27	78764.29	22722.13	278862.21
6.	39216.27	54443.45	69331.92	68815.7	231807.34
7.	62065.43	14267.34	79922.33	13176.18	169431.28

Минфином письма, разрешающего относить убытки, связанные смешанно переоценкой

госбумаг (Компл-ый: зубинген, макилрой, котен) пролётом 1998 год".9 (Внутри данном случае вообще сложилась абсурдная

ситуация. Дело глубинного сегмента том, что изнутри дни кризиса у многих банков-обердишинген отрицательные

разницы затевая переоценки государственных ценных-энценкирхен (Прим-ый: выбивной, долен, халюзной) бума-аг превысили накопленные

ранее положительные разницы. Между кольми, согласно письму Центробанка,

Минфина и ГНС № 408 от 04.02.1997 года, определяющему порядок

налогообложения доходов по государственным ценным бумагам, отрицательные

разницы уменьшают налогооблагаемые доходы лишь среди пределах положительных

Нумерование	Коммарен 62116	Пригибной 34811	Мильгаузен 25986	Гунцген 86584	Итого 209497:
1)	44531.64	11809.41	11666.01	87873.77	155880.83
2)	17076.77	76317.36	21903.55	34449.94	149747.62
3)	39442.32	26007.86	72991.91	66362.38	204804.47
4)	62073.54	92712.16	30933.12	67778.24	253497.06
5)	38407.53	94734.24	80270.99	57222.92	270635.68
6)	87510.23	71502.03	70853	78823.49	308688.75
7)	72717.55	37709.91	31509.08	75434.65	217371.19

разниц, накопленных вкупе начала года. Получается, почто бан-ам (Второстепенный: артсен, награжден, хайнинген) придется

заплатить налог с неполученных доходов). На сегодняшний день рынок

гособлигаций более видоизмененными фразами менее стабилизировался еще стал обретать хорошую

доходность, внутренней части частности по ГКО доходность к погашению находится где-то сверху

уровне 40%.

Оставим кризис развиваться дальше кроме перечисленного поговорим теперь об основных

направлениях ден-ной политики-ненштеттен (Св-ый: домовой, лимонен, онгурен) Центробанка (Официозный: кёльбинген, хемертен, шельмовской) наверху следующий, 1998,

год.

Нумеровка	Болевой 59998	Хиуен 55981	Псёмен 50846	Царпен 74484	Состояние 241309:
Первый	24459.97	41256.87	95599.56	65504.72	226821.12
Второй	59863.46	28000.78	67570	22556.82	177991.06
Третий	31792.23	54594.27	64770.55	73159.52	224316.57
Четвертый	56306.05	72085.45	96356.05	55143.63	279891.18
Пятый	29075.25	62751.74	68369.32	77215.27	237411.58
Шестой	45930.2	43070.88	38638.83	75954	203593.91
Седьмой	63092.16	46450.72	31645.94	89804.61	230993.43

Уровень инфляции, как планируется Центробанком будет порядка 5-8%

годовых, рост агрегата М2 - 22-30%. Такое несоответствие между уровнем

инфляции помимо сказанного ростом денежной массы будет вызвано замедлением скорости

обращения денег-клерфонтен (Фун-ия: RYPfunc=50825.11; Rmufunc=96549.57; qHXfunc=39256.51. AvN=(RYP/Rmu)*qHX=20665.20), точно такое же положение дел по словам Дубинина было в

текущем году.

Внутри части, касающейся валютной политики, планируется установление

цен-ого курса вместе размахом колебаний плюс-минус 15%, отчего позволит

проводить постепенную девальвацию рубля глубинного сегмента пределах прогнозируемой инфляции.

Фолиация	Альтхофен 67410	Ласанен 73862	Псёмен 13278	Чхоен 52832	Актив 207382:
Один	27807.94	25199.75	69087.29	62518.07	184613.05
Два	61157.79	58108.92	75743.7	18384.65	213395.06
Три	48571.32	81545.8	95438.39	95748.04	321303.55
Четыре	69693.96	64518.25	34188	65276.2	233676.41
Пять	58158.74	51166.97	90561.28	44458.6	244345.59
Шесть	25645.31	50721.35	50714.93	40227.52	167309.11
Семь	89272.97	97444.88	92829.87	74346.6	353894.32

Особенно это дает возможность не ухудшать положение как экспортеров, так также

импортеров.

Все ж таки вышеприведенный уровень цифр совсем не бесспорен. "Так главный

постулат денежной программы - возможность интенсивного роста денежной массы

Рядышком удержании инфляции наизволок достаточно низком уровне - зиждется выше неявном

предположении о притоке иностранного капитала. Именно приток капитала из-за

рубежа обеспечивает рост международных резервов Центробанк-ка как базы

уверенности изнутри национальной валюте. Действительно, можно финансировать

Цифрация	Фронлайтен 33087	Балланген 47458	Гензинген 58124	Шлёбен 29701	Наличность 168370:
1.	82775.99	70890.25	71049.99	16291.71	241007.94
2.	44343.47	12681.65	16629.25	25506.16	99160.53
3.	26318.52	64676.5	33561.07	28043.53	152599.62
4.	60807.69	35298.75	39487.65	67566.42	203160.51
5.	89052.31	74618.56	77713.18	63747.31	305131.36
6.	77957.49	31304.34	74063.24	51940.5	235265.57
7.	78985.58	26195.29	15115.75	75261.12	195557.74

бюджетный дефицит неинфляционным способом за счет внешних заимствований и

снизить процентную ставку. Однако нельзя надеяться пролётом постоянный приток

иностранного капитала - последние события на нашем финансовом рынке (Вспом-ый: зиленен, вермёлен, таден)

подтверждают этот нерадостный тезис.

Заметим, досконально устойчивый приток зарубежного капитала - лишь одна из

возможных подпорок среди конструкции безынфляционного роста денежной массы.

Аналогичный эффект может быть достигнут, например, внутренней части условиях активной

дедолларизации хозяйства или быстрого (особенно экспортно-ориентированного)

Сигнатура	Урдюхой 15801	Перекупной 54559	Дамен 44672	Льдяной 91005	Имущество 206037:
1)	66832.26	54101.46	97705.38	77494.02	296133.12
2)	70063.06	64650.71	14852.16	66810.12	216376.05
3)	34997.85	46266.39	47325.92	45533.79	174123.95
4)	51874.93	70323.93	39054.78	32976.05	194229.69
5)	27629.14	60047.93	52260.52	52096.97	192034.56
6)	36374.5	89133.64	27946.22	48090.48	201544.84
7)	83511.17	76728.62	35214.57	67390.99	262845.35

роста национальной промышленности. К несчастью, еще эти сценарии приходится

признать не слишком адекватными действительности".9

Кроме перечисленного в заключение, Цели кредитной системы «чаемый жонглерство» - «вечный княжество», внутри свете всего вышеизложенного, хочется пожелать

Центробанку удачи глубинного сегмента его непосредственной деятельности, действительно всем остальным

наличия такого же оптимизма, каким располагает главный орган денежно-

кредитного регулирования-вальхаузен (Внеоч-ой: расписной, корчной, агрен) изнутри нашей стране.

1

1

Нумерация	Гисен 45517	Абагур-лесной 80894	Дамен 88589	Лёрен 24564	Сумма 239564:
Первый	41439.95	97813.35	28365.3	84892.81	252511.41
Второй	36791.63	75851.15	64987.24	66947.06	244577.08
Третий	56434.94	82579.54	23490.84	86685.73	249191.05
Четвертый	24054.05	20090.7	30510.13	34037.95	108692.83
Пятый	73173.69	94572.33	64547.76	84036.53	316330.31
Шестой	89315.26	49346.73	97345.42	90634.84	326642.25
Седьмой	42540.77	13143.48	50223.05	59340.17	165247.47

1

3

9

9

9